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受行情持续上涨提振,今日油脂资金流入较多,豆粕紧随其后;红枣在昨日涨停之后涨势放缓,获利资金流出明显。 利好利空消息层出不穷,但在棕榈油不断走高的情况下,本周油脂在曲折中震荡上涨。继昨日MPOA产量数据打压小幅回调后,马盘今日在良好出口预期下继续刷新高点,对内盘形成较好提振。市场预计马棕10月1-25日出口相比上月同期增9.99%,令市场看涨情绪继续发酵。虽昨日MPOA给的产量数据好于预期,但目前减产无法证伪,且后期生柴题材仍有炒作机会,印度后市若能恢复采购亦是潜在利好。 豆油方面,油厂获得一定免加征关税采购美豆额度,但近月美豆榨利不佳,四季度买船不足,供应预期仍偏紧。豆油成交连续六日出现放量,反应市场看涨情绪浓郁,油脂仍以逢低做多为主。不过在今日大涨后,棕榈油又新增8条12月买船,或对盘面有所压制,关注P2001在5000附近的压力,多单可续持,但追涨暂谨慎。 连粕延续震荡走势,M01微跌0.13%,报收于3047元/吨,减仓2.39万手;沿海豆粕价格3070-3260元/吨一线,较昨日稳中波动10-20元/吨。消息面显示国内放开美豆配额远低于1000万吨,近月大豆供应可能依然偏紧,我们看到巴西近月贴水止跌企稳,这将支撑01合约,但考虑美豆短期或有回调,且当前盘面榨利还行,谨慎豆粕拉高后,油厂套保盘介入,建议连粕不过分追高,M01获利多单可在3070上方适量减持,连粕中期震荡偏多对待,逢低做多为主。 今日蛋价:北京主流5.75元/斤,稳定,上海5.52元/斤,上涨0.14元,山东曹县5.38元/斤,稳定,山东泗水5.43元/斤,稳定。现货市场本周以来连续上涨,今日高位持稳,部分地区仍有上涨势头。淡季超越旺季,需求在四季度还将继续保持较好势头,生猪价格持续上涨,全国均价破40元/公斤,广东破42元/公斤,同样推动鸡蛋价格走高。 现货市场偏强,支撑近月合约,短期盘面以震荡偏强为主,前期多单持有,做多以近月1912合约为主,移动止损,多近空远价差持有。 收购价格逐步稳定。从现货采收报价来看,洛川地区报价红富士统货70#起步2.0~2.5元/斤左右。栖霞地区新富士80#以上一二级条片不分售价。2.5~2.8元/斤。山东地区部分优质果价格有一定回升。 前期悲观预期慢慢坐实,后市关注两个方面。第一,晚熟富士最终成交价格的动态变化,重点关注是否产生恐慌情绪造成的低价,尤其是在销售末期;第二,观察市场库存情况和下游消费情况,在本年度原料苹果价格较低的前提下,下游消费市场是否出现好转,库存消耗是否较去年、前年同期进行了提速。 随着各个合约逐步进入交割,交割当中的争议、违约期货基础知识问题偶有出现,交割成本逻辑对近月暂有支撑,建议观望为主。 玉米01合约偏弱震荡,跌8元收于1828元/吨。持仓增1.4万手。此前北方大范围大风降温天气一定程度影响了玉米收割进度。加之产区出现惜售心态,深加工企业到货量持续减少,各地玉米收购价格上涨。但随着华北天气转晴,到货量好转,山东地区开始回落。短期惜售和深加工开工的恢复对价格形成支撑,但新粮即将大批量上市,供应压力逐步增加,另一方面饲用需求在四季度刚性需求的影响下或有一定回升,但养殖业恢复周期漫长,增长或主要来自大猪压栏,下游需求的疲软短短时间难以被扭转,阶段性反弹幅度受到限制,短期仍以底部震荡行情为主,操作上以观望为主,关注1810支撑,已建立长线多单注意风险管理。 淀粉01合约跌幅扩大,增仓下行跌23元收于2184元/吨。近期原料玉米反弹,对淀粉提供一定支撑。上周加工利润尚可,部分企业恢复生产本周开工率有所回升,库存消耗加快,利好淀粉市场,但不可忽略的是总体库存仍然不小,同比增加了10.6万吨。且玉米集中上市压力仍大,淀粉反弹幅度或有限。,继续关注淀粉产品走货情况以及原粮成本变化。操作上以观望为主,多单破位及时止损,。 9月中国进口棉花8万吨,环比降11%,同比降38%;9月中国棉纱进口15万吨,同比减少16.7%。 棉纺产业动态:截止10月23日,新疆棉花累计公检51.3万吨。新棉加工进度加快,籽棉持续上涨,但涨速放缓,套保空间缩小;皮棉交投好转有限,成交量放缓。纯棉纱市场平稳,开工缓慢恢复,库存下降;坯布销量改善不大,顺价销售,但对棉纱备货积极性不高。10月23日CNCottonA收于13157,上涨1元;CNCottonB收于12743,上涨5元。 短期来看,中美贸易谈判取得阶段性进展,大量采购美棉的预期继续夯实,且在减产担忧下,美棉将保持强势运行。但国内棉纺需求实质性利好不足,回暖仍需时日,且价格走高给出轧花厂足够套保利润,受此打压上涨动力弱于美棉,近日郑棉冲高回落足以证明这一点。长期来看,内弱外强令价差走缩,国内棉纺织业潜在竞争力凸显。若棉花内外价差延续,未来棉纺业订单可期。建议暂时观望,谨慎追多。 周四现货价格稳中走低,广西产区报5940-5990,较前日下跌20元;云南昆明地区报5880-5930,下跌10元。销区价格走低,连续几日走货不顺,市场观望氛围浓厚。 郑糖震荡为主,收于5508,减仓2608手,总持仓量为59.4万手。1-5价差收低于117;5-9价差收于-21。 现货驱动告一段落,多头离场,单边操作建议逢低布局远月多单为主。从跨期套利的角度来看,05合约较01合约的贴水100,不足以反映35%的关税下调预期,可以尝试1-5正套操作;而从季节性角度来看,09合约属于翘尾旺季合约,05合约正值季节性库存高位,可以尝试5-9反套操作。 
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