原标题：从众星捧月到众矢之的：软银怎样就成了硅谷公敌？ 来历：硅谷封面

日本软银集团及其所掌管的千亿美元愿景基金一向是科技出资界的明星，但其以高价向相对年青公司投入大笔资金的做法引发了许多问题。从抛弃拟议中的买卖，到对出资组合公司采纳过于严峻的手法，软银做法引起硅谷科技界越来越多的批判，甚至有公司回绝了软银的出资。

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以下为文章正文：

凯斯 拉比斯(Keith Rabois)对软银集团及其运营的千亿美元愿景基金观念很清晰:“这对硅谷公司来说是一场彻里彻外的灾祸”。

作为风险出资公司Founders Fund的合伙人，拉比斯一向是硅谷对软银直抒己见的很多批判者之一。软银希望以高价向相对年青公司投入大笔资金引发了许多问题。

拉比斯的观念得到了越来越多风险出资家和草创企业开创人的附和，这些硅谷大佬的影响力日渐要挟到软银用数十亿美元自有资金发动第二只愿景基金的尽力。

虽然软银在最近几个月仍对硅谷公司进行了几回出资，但至少有一家公司回绝了软银的收买。

与此一同，联络严密的科技界对软银的做法——从抛弃拟议中的买卖，到对出资组合公司采纳过于严峻的手法——诉苦也越来越多。

“曩昔3至9个月发生了非常大的改变，”拉比斯表明。“我以为有足够多的人有过与软银协作的阅历，假如你能做一下布景查询，就会得出更细致入微的定论。”

“不行能在不惹怒他人的前提下出资”

长期以来，集合在旧金山南边公园(South Park)社区和门洛帕克(Menlo Park)市郊的风险本钱家们一向对软银的出资战略不满。

软银盛气凌人的出资方法或许会架空前期出资者，稀释他们在行将进行要害收买或揭露上市公司所具有的股权。红杉本钱现已自行筹措并成立了规划达80亿美元的基金，旨在参加对大型私家科技草创企业出资的竞赛。

“简直都是一种保护主义心态，”一位曾与软银协作过的科技出资者表明。“人们对自己的商业模式受到影响深感不安。”

近几个月来，软银一向企图脱节WeWork挨近关闭等出资困局的影响，宣告了对美国草创企业进行的一系列新出资，出资标的包含药品快递公司Alto Pharmacy、疾病检测集团Karius和金融数据剖析公司Behavox。

但软银遇到了来自风险本钱家的阻力，他们对软银与开创人之间的互动有所顾忌，也忧虑其对比如零售商Brandless和披萨盒制造商Zume等所出资公司的大幅裁人。

两位知情人士表明，此前软银抛弃了对家庭护理草创企业Honor的拟议买卖。闻名风险出资公司安德森-霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)也是Honor的出资方。两位知情人士表明，软银行为激怒了这家闻名风投组织，但安德森-霍洛维茨基金回绝置评。

拉比斯表明，有关软银撤回不具约束力的出资协议条款这种状况，是“硅谷许多企业面对的一个严重风险信号”。

愿景基金的一名讲话人表明:“咱们严厉的出资检查进程比预期时刻长了一些，对此咱们感到遗憾。”“近几个月来，互相有意向的开创人挑选了与咱们协作，对未能敲定协作事宜咱们也深感羞愧。”

还有人责备软银对其所出资的公司采纳高压手法。据报道，软银上一年敦促送外卖渠道DoorDash和打车服务公司Uber评论兼并事宜。DoorDash对这个主意并不伤风，以为自己作为一家独立公司有更大的开展前景。

愿景基金一位讲话人在声明中表明:“咱们注重与其他出资者的联系，并与他们密切协作，以保证咱们出资的组合公司取得成功。”“但你若要以咱们的规划进行出资，不行能不惹怒某些人。”

愿景基金退出买卖之时

最近，软银质疑者觉得他们找到了一些依据。愿景基金上月发表，第四季度减记了27项出资标的价值，一同22项出资的价值有所增加，不过总体上坚持了更大的正向出资平衡。

与此一同，据多位知情人士泄漏，一些草创企业现已回绝了软银的接洽，其间包含数据剖析公司Snowflake。该公司最近的估值为124亿美元。公司在一份声明中表明:“咱们现已挑选了最适合Snowflake未来开展的出资者。”

令硅谷许多人绝望的是，近几个月来，愿景基金已抛弃向多家公司发布出资意向书。颇具影响力的科技出资公司Y Combinator联合开创人保罗 格雷厄姆(Paul Graham)称，这是“草创企业或许遭受的最具破坏力的工作之一”。

以家庭护理草创企业Honor为例，软银在进行了数个月的商洽后向该公司提交了拟议的出资条款。但知情人士表明，终究这笔出资在提交给愿景基金出资委员会检查后付诸东流。Honor回绝对此置评。

知情人士表明，在愿景基金出资者要求软银专心于更老练、更挨近盈余水平的公司之后，愿景基金也抛弃了对人造肉公司Memphis Meats的出资。

软银所领导的企业集团终究向Memphis Meats出资不到1亿美元，参投者中还包含新加坡淡马锡等其他出资者。其间一位知情人士说，假如Memphis Meats能完成某些商业方针，愿景基金或许会对其进行出资。

联合开创人欢迎“通明和坦白”的商洽

一些草创企业的开创人仍对软银的巨额出资表明欢迎。药品快递公司Alto Pharmacy联合开创人马蒂厄 加马奇-阿塞林(Mattieu Gamachei - Asselin)表明，他与愿景基金进行了一次揭露商洽，上个月该基金对他的公司进行了2.5亿美元的一轮出资。

加马奇-阿赛林表明:“咱们就未来的协作伙伴联系进行了赋有道理的评论。”“作为一个成长型出资者而言，它比我幻想的要通明坦率得多。”

即使关于批判者而言，也很难忽视软银在硅谷的存在。2018年，由风投组织Founders Fund拉比斯担任履行董事长的房地产集团Opendoor就从愿景基金那里取得了4亿美元的资金支撑。

拉比斯在外卖公司DoorDash创建之初就进行了出资，而这家公司也在愿景基金出资的同一年一跃成为美国外卖商场的领军企业。

软银表明，有130多名出资者与愿景基金一同参加融资，或许支撑了后续融资。

拉比斯表明:“我信任，软银所供给的资金一向是少量几家公司的有用氧气。”“这并不意味着他们无法从其他风投那里取得更少苦楚、更少冲突和更少烦恼的氧气。”